易胜博官网:不同行业的IPO报告经验

全面注册制下，a股估值定价体系将发生变化，新股定价背后的机构主体博弈将加剧。

接受记者采访的金融机构人士和专家表示，在券商卖方研究方面，要适应全面注册制的要求，进一步发挥投资报告在发行定价中的“锚”作用；包括公募基金在内的买方也应主动承担责任，充分发挥价值发现和合理报价的权利和义务。易胜博官网

经纪人积累了

不同行业的IPO报告经验

发行定价市场化是注册制带来的重大变革之一，券商端的研究不仅为发行人提供增值服务和价格发现依据，也为网下投资者进行新股投资决策提供参考。

“注册制改革探索了四年，极大地锻炼和提高了券商写投资报告的能力。”中信建投证券股权资本市场部执行总经理余对记者表示，总体来看，股票发行询价定价机制运行良好，定价市场化博弈更加充分，注册制试点取得了预期效果。

Wind数据显示，2022年1月1日至2023年2月25日，采用询价方式的IPO项目有250个，其中6个项目在其投资报告中未明确给出估值结论，占比2.40%；发行价格低于招标报告预测区间下限的项目占34.40%；发行价格占招标报告预测范围内项目的34.80%；报价超过招标报告预测区间上限的项目占28.40%。余介绍，“网下投资者在参考竞价报告的基础上进行充分的报价博弈。”